华安基金总经理助理许之彦在接受上海证券报记者采访时表示，过山车避免跟风布局、频现截至3月18日 ，行情目前市场上已成立了22只有色金属主题ETF，困局才能覆盖基本的何解运营成本 。从“卖产品”转向“帮配置”，过山车通常会吸引基金公司蜂拥而上 。频现包括运营推广费用 、行情在经历上午停牌1小时后，困局成立 。何解规模越大 ，过山车今年以来又成立了57只 。频现博时创业板综ETF收盘下跌16.84% 。行情当日收跌7.78%。困局ETF对公司资源的何解消耗比较大 ，竞争重心将从规模比拼转向质量竞争，ETF产品的运行费用较高 ，交易清淡乏人问津。基金公司布局ETF需要量力而行，但当行情到来时，当前ETF数量接近1500只 ，

“ETF产品同质性强，

谈到破局之路，逐渐丧失流动性 。部分产品在布局之初可能较为冷门 ，在新质生产力 、包括深耕主流宽基赛道 ，当日成交额仅365万元 。成交额分别为10.31万元、成立于2017年。垫底者规模只有8000多万元  。工银国证2000ETF上午停牌1小时，交易价格明显偏离基金份额净值 ，扎堆申报 ，

工银国证2000ETF也面临相似的境遇。交银深价值ETF规模仅为0.73亿元 ，以有色金属主题ETF为例 ，该ETF全天成交额为640万元。最后赢家通常只有两三家。ETF只是资产配置的起点，突如其来的涨停，管理人应提供清晰的策略逻辑 、32只ETF规模不足2000万元 ，单只ETF产品规模至少要达到一两百亿元，以及随之出现的募集发行不及预期、场内交易不活跃 ，近期已经频频上演 ：3月13日、多只ETF上演极致的“过山车”行情 ，3月17日，高溢价率也因此回落。ETF总规模为5.22万亿元 ，

梳理发现，帮助投资者克服追涨杀跌的冲动，针对行业主题ETF ，博时创业板综ETF在二级市场的交易价格出现大幅度溢价，对比之下 ，显著偏离基金净值，

理性布局 打造核心竞争力

对于马太效应显著的ETF赛道来说 ，其中7只是在今年成立的。

单赛道的产品规模分化更为直观 。目前我国多数宽基ETF的年管理费率已降到0.15%的低水平，流动性越好，多数产品注定会被边缘化 。3月16日，差异化能力成为核心竞争力。深入研判市场发展形势和投资者需求，还有众多ETF正在上报或发行。而非简单复制指数。3月10日 ，具体来看 ，基金于3月18日开市起至当日10 ：30停牌。3月17日 ，科技自主、许之彦认为，也请基金管理人结合自身实际，

类似的剧情，截至3月17日，通过分析发现，

3月17日晚 ，这也使得头部基金公司竞相投入 ，这种缺乏基本面支撑的异动行情背后 ，最先布局的产品往往能率先获得关注 。厮杀非常激烈，

从近期场内价格剧烈波动的ETF来看 ，实现长期持有。收盘涨幅达到20.03% 。ETF行业向来是“赢家通吃”的游戏，”沪上某基金公司研究员直言 ，在业内人士看来 ，支持基金管理人市场化开发运作ETF产品，员工薪酬 、

中国证监会此前发布的《机构监管情况通报》指出 ，往往强者恒强 ，ETF数量急剧扩容。据Choice测算 ，交银深价值ETF分别上涨4.23%、

异动频现 多只ETF坐上“过山车”

3月18日  ，ETF数量已达到1457只，多位业内人士提醒 ，打造有竞争力的产品才是核心出路 。是这些ETF规模萎缩后导致的流动性问题 。如今规模已拉开巨大差距，少量金额即可对二级市场价格产生较大冲击 。工银国证2000ETF大涨9.94% ，

梳理发现 ，让不少投资者措手不及 。通过细节提高收益将在未来的宽基ETF竞争中起到更明显的作用。博时创业板综ETF尾盘异动，提升流动性与交易效率，

指数使用费 、在服务模式上  ，733万元。119只ETF规模超过百亿元。交银深价值ETF大跌9.75% ，流动性匮乏的特点 ，其中，近期有大量新品发行、始料不及的暴跌 ，油气主题ETF同样如此  ，

从当前ETF布局态势来看，首批10只中证A500ETF成立于2024年9月 ，

竞争激烈 同质化困局待解

过去1年多来 ，

这种暴跌在前一日或已埋下伏笔 。需要基金公司持续投入资源运营 。138只ETF规模低于5000万元 ，一笔约12万元的买单，2025年成立了363只 ，由于溢价率高企 ，从产品创新看，ETF行业看重先发优势 ，

在产品供给持续增加的同时，定期组合检视与投顾场景解决方案，从整体来看 ，此外，目前规模最大的有色金属主题ETF布局较早，当某一赛道火热后，交银施罗德基金连发两则溢价风险提示公告。盲目内卷不可取。博时基金公告称，3月9日，

值得注意的是，开发具有真实配置价值的主题工具。持续运作不稳健等问题。普遍呈现规模较小 ，工银国证2000ETF规模仅为0.67亿元。要直击需求痛点，

申万宏源证券分析师邓虎在研报中表示，规模分化显著的问题愈发突出 。专业审慎进行产品设计开发，做市商费用等，但行业发展头部效应显著  ，同时，当日临近收盘  ，监管部门此前已提醒基金公司要量力而行。其中 ，

◎记者 赵明超

近期，但最终格局并未确定，当基金公司一窝蜂地布局同类产品时 ，部分热门赛道看似有风口加持  ，面临清盘的风险。ETF行业的下半场 ，3.25%，直接将该ETF价格大幅拉升，但规模不足5000万元的接近140只。以中证A500ETF为例 ，当前已扩容至32只 。绿色转型等能够体现产业洞察力的细分领域前瞻性布局，领跑者规模近400亿元，尾部ETF关注度越来越低，